經(jīng)濟導報記者 段海濤
力諾特玻（301188.SZ）8月20日晚發(fā)布公告稱，公司向不特定對象發(fā)行50000萬元可轉(zhuǎn)換公司債券已獲得中國證監(jiān)會同意注冊，本次發(fā)行數(shù)量為500萬張，每張面值100元，原股東優(yōu)先配售日和網(wǎng)上申購日為2023年8月23日。
經(jīng)濟導報記者注意到，力諾特玻此次50000萬元可轉(zhuǎn)債募資將用于輕量藥用模制瓶玻璃瓶（I 類）產(chǎn)業(yè)化項目，按照力諾特玻的解釋，此次投資可完善公司在中硼硅藥用玻璃領(lǐng)域的布局，提高公司藥用玻璃領(lǐng)域行業(yè)地位和市場競爭力，實現(xiàn)公司經(jīng)營業(yè)績和規(guī)模快速增長。
增加4.66萬噸模制玻璃瓶產(chǎn)能
據(jù)披露，力諾特玻本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券的期限為自發(fā)行之日起6年，即自2023年8月23日至2029年8月22日，票面利率為第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.50%。
經(jīng)濟導報記者了解到，力諾特玻本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券的初始轉(zhuǎn)股價格為14.40元/股，轉(zhuǎn)股期限為2024年2月29日至2029年8月22日，在可轉(zhuǎn)債期滿后5個交易日內(nèi)，公司將以票面面值108%（含最后一期年度利息）的價格向投資者贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。
按照規(guī)劃，力諾特玻此次募集資金將投向輕量藥用模制瓶玻璃瓶（I 類）產(chǎn)業(yè)化項目，用于生產(chǎn)中硼硅模制瓶，每年可增加46574噸輕量藥用模制瓶玻璃瓶的生產(chǎn)能力。
公開資料顯示，力諾特玻從2002年設立之初就從事藥用玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是國內(nèi)最早從事中硼硅藥用玻璃生產(chǎn)的企業(yè)之一，是山東省專精特新中小企業(yè)、全國制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)，公司藥用玻璃以中硼硅藥用玻璃瓶為主，主要應用于血液制品、生物制藥、新藥特藥、疫苗等醫(yī)藥包裝領(lǐng)域。
據(jù)悉，力諾特玻的藥用玻璃產(chǎn)品被評為2018年度山東省名牌產(chǎn)品，在國內(nèi)中硼硅藥用玻璃瓶領(lǐng)域具有較高的市場占有率和良好的客戶口碑，在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊，客戶覆蓋悅康藥業(yè)、華潤雙鶴和齊魯制藥等業(yè)內(nèi)知名藥企。
數(shù)據(jù)顯示，2021年我國醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模已超過18000億元，國內(nèi)人均消費保健支出2115元，同比增長14.8%。作為醫(yī)藥包裝的重要組成之一，藥用玻璃行業(yè)市場規(guī)模也隨著醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模的擴張而不斷增長。
根據(jù)制藥網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018年中硼硅藥用玻璃滲透率僅有7%-8%，中硼硅藥用玻璃在我國藥用玻璃包材中使用比例相對較低。根據(jù)制藥網(wǎng)預測，未來5-10年內(nèi)，我國將會有30%-40%的藥用玻璃由低硼硅玻璃、鈉鈣玻璃升級為中硼硅藥用玻璃，市場空間較為廣闊。
“本次募投項目的建設契合醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，符合藥用玻璃包裝行業(yè)發(fā)展趨勢。”力諾特玻表示，近幾年，國內(nèi)中硼硅藥包材在血液制品、造影劑、疫苗、其他高端生物制劑等包裝上開始廣泛使用，高端制劑對藥用玻璃質(zhì)量要求較高，更傾向于采用中硼硅等材料包裝，因此，國內(nèi)高端制劑的市場增長將帶來對中硼硅模制瓶等藥用包裝材料的大量需求。
預計年利潤額9000余萬元
經(jīng)濟導報記者了解到，在藥用玻璃行業(yè)，目前，國內(nèi)包括山東藥玻、正川股份、格雷斯海姆中國、肖特藥包、力諾特玻等在內(nèi)的較大型生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)了主要的市場份額，頭部企業(yè)的龍頭效應較為明顯。
不過，受大環(huán)境的影響，力諾特玻業(yè)績增長勢頭在去年出現(xiàn)了停滯，財務數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，公司營業(yè)收入分別為66005.49萬元、88887.99萬元、82202.19萬元，歸母凈利潤分別為9080.30萬元、12478.07萬元、11665.47萬元；2023年一季度，力諾特玻的營收和歸母凈利潤分別為22435.87萬元、2292.27萬元。
從公司股價看，力諾特玻在2023年年初曾有過一波上漲，從13元附近漲到4月份最高20.29元/股，漲幅超過50%；不過從4月份至今，力諾特玻股價持續(xù)下跌，截至8月18日收盤股價為14.37元/股，區(qū)間跌幅接近30%。
按照力諾特玻的測算，此次募投項目將有助于公司業(yè)績的增長。據(jù)披露，力諾特玻本次募投項目達產(chǎn)后將新增新產(chǎn)品中硼硅藥用模制瓶產(chǎn)能46574噸，預計實現(xiàn)年營業(yè)收入43313.82萬元，年凈利潤額為9315.69萬元，項目投資內(nèi)部收益率為18.16%，投資回收期為6.11年。
力諾特玻透露，本次募投項目達產(chǎn)年度銷售毛利率可達34.21%，略高于公司2022年1-9月中硼硅管制瓶31.61%的毛利率，主要原因是目前國內(nèi)中硼硅模制瓶生產(chǎn)廠家較少，市場需求旺盛，預計未來中硼硅模制瓶的生產(chǎn)廠家不會大幅增加，可以取得較高的毛利水平。
對于產(chǎn)能過剩的擔心，力諾特玻分析稱，在市場需求增長的情況下，目前國內(nèi)企業(yè)僅有山東藥玻及四川閬中光明玻璃制品有限公司的中硼硅模制瓶登記備案為“A”狀態(tài)，且山東藥玻占據(jù)大部分市場份額，市場供應商較少。下游醫(yī)藥企業(yè)傾向于多家供應商提供中硼硅模制瓶藥用包裝材料，保證原料供應和生產(chǎn)的穩(wěn)定性，公司本次募投項目的實施可以更好地滿足下游醫(yī)藥企業(yè)的采購需求，產(chǎn)能過剩的風險較小。
