近日，濟(jì)南市出臺(tái)了《濟(jì)南市政府引導(dǎo)基金管理辦法》（下稱《辦法》）。《辦法》提出了“6+N”基金集群新架構(gòu)，其中“6”是6只引導(dǎo)基金（母基金）。6只引導(dǎo)基金以公司制形式組建，計(jì)劃5年內(nèi)每只引導(dǎo)基金規(guī)模達(dá)到100億元，總計(jì)規(guī)模達(dá)600億元。
受訪業(yè)內(nèi)人士指出，政府通過設(shè)立引導(dǎo)基金對創(chuàng)新財(cái)政資金分配方式，引導(dǎo)資金投資方向，有效解決產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的資金、市場、技術(shù)等瓶頸，全面推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，助推區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
“6+N”基金集群
據(jù)濟(jì)南市財(cái)政局黨組書記、局長單哲介紹，政府引導(dǎo)基金作為政府投資基金的組成部分，是彌補(bǔ)市場失靈、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)的重要政策工具，對促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)短板、加快產(chǎn)業(yè)聚集具有重要導(dǎo)向作用。
單哲表示，截至2024年二季度末，濟(jì)南市級政府引導(dǎo)基金累計(jì)出資設(shè)立基金84只、認(rèn)繳規(guī)模890.8億元、實(shí)繳305.46億元（其中市級引導(dǎo)基金實(shí)繳41.58億元），實(shí)現(xiàn)市級引導(dǎo)基金放大7.35倍，累計(jì)投資項(xiàng)目575個(gè)、投資金額235.56億元；2024年以來，先后引入和普威視、泰萊生物等10余家專精特新企業(yè)總部、生產(chǎn)基地、功能型子公司落地濟(jì)南，在服務(wù)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、支持科技創(chuàng)新、助力招商引資等方面發(fā)揮了積極作用。
“隨著市場環(huán)境變化和全市基金業(yè)的不斷發(fā)展，濟(jì)南市級政府引導(dǎo)基金在實(shí)際運(yùn)作過程中遇到了許多新形勢、新情況、新問題，需對原管理辦法進(jìn)一步修訂和完善。因此，濟(jì)南出臺(tái)了新的《辦法》，旨在加強(qiáng)政府引導(dǎo)基金管理，持續(xù)提高財(cái)政資金使用效率，更好地支持服務(wù)全市重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。”單哲表示。
《辦法》在總結(jié)以往經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合全市重大戰(zhàn)略實(shí)施、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局和重大科技攻關(guān)等進(jìn)行優(yōu)化，提出了“6+N”基金集群新架構(gòu)，其中“6”是6只引導(dǎo)基金（母基金），具體為天使創(chuàng)投、信息技術(shù)、智能制造、生物醫(yī)藥、戰(zhàn)略新興和重大項(xiàng)目協(xié)同發(fā)展引導(dǎo)基金；“N”是引導(dǎo)基金下設(shè)的參股基金、股權(quán)直投基金等。6只引導(dǎo)基金以公司制形式組建，計(jì)劃5年內(nèi)每只引導(dǎo)基金規(guī)模達(dá)到100億元。
為提升基金運(yùn)作水平和資源配置效率，《辦法》進(jìn)一步明確了各類引導(dǎo)基金的投資領(lǐng)域，建立了重點(diǎn)項(xiàng)目庫和項(xiàng)目篩選評價(jià)機(jī)制，確保投資項(xiàng)目政策目標(biāo)精準(zhǔn)、投資運(yùn)作高效。
單哲表示，6只政府引導(dǎo)基金中，天使創(chuàng)投引導(dǎo)基金重點(diǎn)扶持初創(chuàng)期、中早期科技型企業(yè)成長。信息技術(shù)、智能制造、生物醫(yī)藥、戰(zhàn)略新興等4只產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，立足濟(jì)南四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈群、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等高質(zhì)量發(fā)展，著力支持濟(jì)南本地產(chǎn)業(yè)升級和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)培育。重大項(xiàng)目協(xié)同發(fā)展引導(dǎo)基金聚焦“延鏈、拓鏈、補(bǔ)鏈”，開展重大項(xiàng)目招商引資和協(xié)同投資。
6只引導(dǎo)基金下設(shè)N只參股基金、股權(quán)直投基金，以市場化方式引導(dǎo)撬動(dòng)社會(huì)資本投資，逐步打造“6+N”引導(dǎo)基金架構(gòu)，著力構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期的基金投資體系，為不同成長階段的企業(yè)提供相適應(yīng)的資本支持。
山東財(cái)經(jīng)大學(xué)區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究院院長董彥嶺教授在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“在當(dāng)前投資各方面增長、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下，基金設(shè)立可以靶向地鼓勵(lì)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的招引、擴(kuò)大再生產(chǎn)、提高自身技術(shù)水平、延伸出更多的上市企業(yè)，發(fā)揮出重要作用。在引導(dǎo)基金運(yùn)作過程中，也要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，對原來短板的地方進(jìn)行突破。下一步，要更突出市場化和專業(yè)化導(dǎo)向。”
差異化要求
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，《辦法》在堅(jiān)持“政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作”原則的基礎(chǔ)上，按照6只引導(dǎo)基金功能定位，在出資比例、返投要求等關(guān)鍵環(huán)節(jié)提出了差異化要求，力圖通過靈活的政策設(shè)計(jì)，全面激發(fā)基金投資活力。放寬基金注冊地限制，對于引導(dǎo)基金間接出資設(shè)立的基金不再限制地域。適當(dāng)放寬市級引導(dǎo)基金出資比例，對產(chǎn)業(yè)類基金出資比例最高為25%，對創(chuàng)投類基金出資比例最高為30%，對天使類基金的出資比例最高達(dá)到50%。根據(jù)參股基金類型提出差異化返投要求，對聚焦“投早投小投科技”的創(chuàng)投類、天使類基金，返投倍數(shù)放寬至1.1倍，產(chǎn)業(yè)類參股基金返投倍數(shù)維持1.5倍不變。對于超額完成返投的基金，可給予基金管理機(jī)構(gòu)額外讓利。適當(dāng)放寬優(yōu)惠購買引導(dǎo)基金份額年限，考慮到天使類、創(chuàng)投類基金投資的項(xiàng)目所處階段較早、風(fēng)險(xiǎn)較大，參股基金優(yōu)惠購買引導(dǎo)基金份額的年限放寬至5年。
“對于六只引導(dǎo)基金的關(guān)鍵環(huán)節(jié)提出了差異化的要求，是為了尊重不同產(chǎn)業(yè)的成長規(guī)律，提前進(jìn)行評估。不同企業(yè)技術(shù)成熟程度不同，例如未來產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之間考核指標(biāo)不同，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)更多觀察經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，投資未來產(chǎn)業(yè)作為耐心資本。總的來看，引導(dǎo)基金更重要的作用是為了引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的成長，提高整體產(chǎn)業(yè)的競爭力。”董彥嶺表示。
單哲表示，結(jié)合引導(dǎo)基金功能定位，差異化設(shè)置管理人（GP），引導(dǎo)基金管理公司從以出資為主的傳統(tǒng)運(yùn)作模式，向出資與管理相結(jié)合的模式轉(zhuǎn)變。對天使創(chuàng)投引導(dǎo)基金和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，明確標(biāo)準(zhǔn)，在全國范圍內(nèi)公開遴選頭部管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任GP，充分發(fā)揮頭部管理機(jī)構(gòu)資源和專業(yè)優(yōu)勢，吸引優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目落地；其他引導(dǎo)基金探索雙GP管理模式，聚焦主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，精準(zhǔn)有效發(fā)力，提升產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目市場化運(yùn)作水平。
同時(shí)堅(jiān)持多渠道拓寬資金，支持引導(dǎo)基金做大做強(qiáng)。一方面，加強(qiáng)省、市、區(qū)（縣）三級聯(lián)動(dòng)，積極爭取國家級引導(dǎo)基金、省級引導(dǎo)基金合作，帶動(dòng)項(xiàng)目落地區(qū)縣共同參與，匯聚多方投資合力。另一方面，大力推進(jìn)“撥”改“投”，今后政府對產(chǎn)業(yè)的支持主要通過基金方式實(shí)施，相應(yīng)財(cái)政補(bǔ)助資金注入引導(dǎo)基金管理公司，不斷壯大6只引導(dǎo)基金規(guī)模。
實(shí)體架構(gòu)已基本成形
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在采訪中了解到，6只引導(dǎo)基金主體已順利完成設(shè)立，“6+N”政府引導(dǎo)基金體系的實(shí)體架構(gòu)已基本成形。
濟(jì)南財(cái)金投資控股集團(tuán)黨委書記、董事長孔令偉介紹，根據(jù)6只引導(dǎo)基金的功能定位，聚焦相關(guān)領(lǐng)域開展參股基金設(shè)立和項(xiàng)目投資，發(fā)揮各只引導(dǎo)基金體系的“資金整合、資源整合”作用。通過母子基金相互借勢、協(xié)同發(fā)力，形成項(xiàng)目與產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的基金投資“化學(xué)整合”效應(yīng)，逐步構(gòu)建起覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈條和企業(yè)發(fā)展全生命周期的多元化基金體系，形成各類引導(dǎo)基金補(bǔ)位投資、接續(xù)賦能的新格局。
瞄準(zhǔn)工信、科技、發(fā)改、投促等行業(yè)主管部門重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)圖譜以及各區(qū)縣的產(chǎn)業(yè)稟賦做好項(xiàng)目儲(chǔ)備，緊跟濟(jì)南市產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求布局投資，重點(diǎn)支持投早、投小、投科技，大力推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化落地。
同時(shí)，搭建科創(chuàng)金融服務(wù)矩陣，發(fā)揮“泉融通”金融服務(wù)平臺(tái)作用，依托財(cái)金體系內(nèi)多元化融資產(chǎn)品，探索深化數(shù)字化賦能手段，積極服務(wù)濟(jì)南市科創(chuàng)金融改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，為濟(jì)南市優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供全方位金融支持。
對于引導(dǎo)基金參股基金管理機(jī)構(gòu)遴選標(biāo)準(zhǔn)及要求，以及申請政府引導(dǎo)基金合作設(shè)立參股基金、企業(yè)申請基金投資的問題，濟(jì)南財(cái)金投資控股集團(tuán)黨委委員、副總經(jīng)理、濟(jì)南財(cái)投基金控股集團(tuán)黨委書記、董事長張彬彬表示，具有明確股權(quán)融資需求的企業(yè)，可通過登陸濟(jì)南市綜合融資服務(wù)平臺(tái)“泉融通”網(wǎng)站，或者微信搜索公眾號或小程序“泉融通”進(jìn)入服務(wù)平臺(tái)，申請基金投資；也可在濟(jì)南市即將上線的引導(dǎo)基金投資項(xiàng)目儲(chǔ)備庫正式上線運(yùn)行后，屆時(shí)根據(jù)相關(guān)要求申請入庫，濟(jì)南財(cái)投集團(tuán)將定期向參股基金的管理機(jī)構(gòu)推送入庫項(xiàng)目，積極對接基金開展投資。
建立多層級績效評估機(jī)制
在基金投資過程中，存在部分推介項(xiàng)目與基金投資需求契合度不高、投資政策性與市場化難平衡、缺少統(tǒng)一研判篩選機(jī)制等問題，基金投資效率及效果亟需提高。
對此，濟(jì)南市財(cái)政局依托濟(jì)南市基金信息采集與分析統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，搭建了全市基金重點(diǎn)項(xiàng)目庫和項(xiàng)目篩選評價(jià)機(jī)制，確保投資項(xiàng)目政策目標(biāo)精準(zhǔn)、投資運(yùn)作高效。
濟(jì)南市財(cái)政局黨組成員、副局長陳茜茜告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，根據(jù)項(xiàng)目政策契合度和發(fā)展成熟度，基金投資項(xiàng)目庫將從低到高分為A、B、C、D四層架構(gòu)，經(jīng)政策性評定、市場化篩選、優(yōu)先級排序等流程，分別納入不同層級項(xiàng)目庫進(jìn)行管理，確保各類項(xiàng)目恰當(dāng)歸類并有效管理。
拓展項(xiàng)目來源渠道，由產(chǎn)業(yè)主管部門、各區(qū)縣（功能區(qū)）主動(dòng)推薦，優(yōu)先從全市17個(gè)產(chǎn)業(yè)圖譜、市委、市政府確定的重點(diǎn)項(xiàng)目、其他產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等中選擇，不斷加強(qiáng)濟(jì)南本地科技含量高、成長性好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)挖掘梳理。同時(shí)，鼓勵(lì)參股基金管理機(jī)構(gòu)通過市場化開發(fā)擬投資企業(yè)并申報(bào)加入項(xiàng)目庫，豐富優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目儲(chǔ)備。
建立“政策—市場—優(yōu)先級”三級項(xiàng)目篩選機(jī)制，經(jīng)產(chǎn)業(yè)主管部門對主管產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目的政策必要性評定和引導(dǎo)基金管理公司圍繞市場認(rèn)可度、企業(yè)發(fā)展程度等方面進(jìn)行的市場可行性分析后，將優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目分為重點(diǎn)投資項(xiàng)目、儲(chǔ)備項(xiàng)目和暫不考慮項(xiàng)目。再由引導(dǎo)基金管理公司定期組織專家團(tuán)隊(duì)評審，對重點(diǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)先級排序后推介給基金管理機(jī)構(gòu)，確保基金政策目標(biāo)精準(zhǔn)、投資運(yùn)作高效。
根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、市場變化、項(xiàng)目實(shí)際情況等及時(shí)推薦項(xiàng)目入庫，同時(shí)根據(jù)項(xiàng)目投資進(jìn)展和成熟度及時(shí)清退項(xiàng)目出庫，實(shí)現(xiàn)“投資一批、補(bǔ)充一批、淘汰一批”的動(dòng)態(tài)管理，切實(shí)打造濟(jì)南市基金投資項(xiàng)目庫品牌。
此外，《辦法》特別提出，要建立基金運(yùn)行監(jiān)測機(jī)制，嚴(yán)把管理機(jī)構(gòu)和托管銀行門檻，增強(qiáng)基金防范風(fēng)險(xiǎn)能力。注重基金管理實(shí)效，建立基金投資負(fù)面清單，劃定基金投資紅線。
此外，強(qiáng)化基金公司直接管理職責(zé)，合理把控出資順序，建立風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，明確基金退出路徑。同時(shí)，制定多層級基金年度績效評估制度和差異化績效評價(jià)體系，準(zhǔn)確評價(jià)基金真實(shí)投資效能，發(fā)揮考核“指揮棒”作用。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇 楊佳琪）
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