年報披露結(jié)束后，又一批上市公司被實施風險警示或退市風險警示。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至5月26日，今年以來，新增93家公司“披星戴帽”（剔除重復“披星戴帽”公司），其中55家被實施退市風險警示（即*ST），38家被其他風險警示（即ST）。
截至5月26日，A股風險警示股共180家，95家被實施*ST，85家被實施ST。市場人士認為，這反映出監(jiān)管部門對于市場風險的嚴格管控，以及對投資者權(quán)益保護的重視。同時，投資者也需要培養(yǎng)理性投資、價值投資、長期投資理念。
中央財經(jīng)大學副教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任鄭登津表示，一方面，監(jiān)管機構(gòu)及時對存在問題的公司進行風險警示，可以幫助投資者更好地了解公司的實際情況，避免盲目投資，減少不必要的損失，確保市場的健康發(fā)展；另一方面，“披星戴帽”是對公司自身經(jīng)營的一種警示。這些公司需要正視問題，采取措施改善經(jīng)營狀況，恢復投資者信心。
年內(nèi)新增55家*ST公司
今年被實施*ST的55家公司中，部分公司先后被實施ST和*ST，還有部分公司是重復被實施*ST。從最終被*ST的原因來看，54家是因為2023年年報初步觸及財務類退市指標，4月份以來被“披星戴帽”，即出現(xiàn)期末凈資產(chǎn)為負、財務報告被審計機構(gòu)出具非標審計意見或最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元等；*ST金科則是因公司被法院裁定受理重整，被實施退市風險警示。
38家公司被實施ST，原因集中在公司內(nèi)控報告被出具非標審計意見，被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金，最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤均為負值且被審計機構(gòu)出具了保留意見與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性說明段的審計報告，主要銀行賬戶被凍結(jié)等。
因觸及財務類退市指標被*ST的公司，如果在2024年年報第二次觸及財務類退市指標，將被交易所實施強制退市。而被實施ST的公司，雖然風險沒有*ST公司高，但依舊面臨股價大幅下跌而觸及面值退市的風險。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，目前“披星戴帽”的公司達到180家，這表明我國監(jiān)管部門嚴格執(zhí)行和切實落實風險警示制度和退市規(guī)則，堅持證券嚴監(jiān)管的態(tài)勢，形成零容忍和規(guī)范化的趨勢。對存在風險的公司“披星戴帽”，能夠警示投資者，引導優(yōu)化資源配置，提高市場的透明度、穩(wěn)定性和有效性，是投資者保護的重要舉措。同時，上市公司被實施風險警示或退市風險警示，也表明這些公司的財務狀況、經(jīng)營能力或其他方面存在問題，需要引起市場和投資者的注意。
“摘星摘帽”并非不可能
透過去年被“披星戴帽”公司的現(xiàn)狀，我們可以鑒往知來。去年同期有85家公司被“披星戴帽”，原因與今年的基本一致。其中，58家公司被實施*ST，27家被實施ST。
目前，去年被*ST的58家公司中，有17家已經(jīng)退市，13家鎖定退市（收到交易所終止上市事先告知書），2家已經(jīng)成功“摘星摘帽”，4家從被實施*ST變?yōu)閷嵤㏒T，其他公司也正在根據(jù)公司情況，向交易所申請撤銷退市風險警示，或撤銷退市風險警示并實施其他風險警示。
今年成功“摘星摘帽”的2家公司中，新華聯(lián)是通過實施破產(chǎn)重整，公司凈資產(chǎn)由負轉(zhuǎn)正；煉石航空是完成向特定對象發(fā)行股票，實際控制人由自然人張政變?yōu)樗拇ㄊY委，實現(xiàn)公司凈資產(chǎn)由負轉(zhuǎn)正。
田利輝表示，企業(yè)“摘星摘帽”雖然困難，但并不是不可能完成的任務。可以實施資產(chǎn)重整和業(yè)務重組，改善公司財務狀況，使凈資產(chǎn)由負轉(zhuǎn)正。也可以通過資本運作和資金注入，如向特定對象發(fā)行股票，改變公司實際控制人，進而改善公司治理和財務狀況。被實施*ST的公司需要加強內(nèi)部管理，提高經(jīng)營效率，以符合交易所的退市風險警示撤銷標準。
“企業(yè)‘摘星摘帽’存在一定的難度，但通過破產(chǎn)重整、優(yōu)化管理與提升業(yè)績等途徑，部分公司已經(jīng)成功地擺脫了風險警示，恢復了正常的市場地位。”鄭登津表示，這通常需要公司在財務、管理、戰(zhàn)略等多方面進行深入的改革和調(diào)整。同時，投資者在考慮投資這些公司時，也需要警惕相關(guān)風險，仔細分析公司的財務狀況、市場前景以及行業(yè)狀況。
另外27家被實施ST的公司中，ST粵泰、ST美置、ST陽光城、ST泰禾和ST貴人5家公司觸及面值退市指標已經(jīng)退市，還有1家公司鎖定退市。綜合來看，去年“披星戴帽”的公司中，有36家已經(jīng)退市或鎖定退市，占比42.35%。
新“國九條”提出，加大退市監(jiān)管力度。4月30日，新一輪退市改革落地，進一步嚴格強制退市標準，對重大違法強制退市、財務類退市、交易類退市、規(guī)范類退市等四類退市指標優(yōu)化完善。
“隨著新一輪退市改革的落地，退市標準會變得更加嚴格，預計被ST或*ST的公司數(shù)量可能會有所增加。”田利輝表示，投資者需要更加關(guān)注公司的基本面，避免投資那些存在退市風險的公司，加強風險意識；同時，投資者需要開展分散投資，降低單一股票的投資風險，進行多元化資產(chǎn)配置；還需深入研究公司的財務報表和業(yè)務模式，參考專業(yè)意見和分析報告，做出更明智的投資決策。
“退市改革的目的是促進市場的健康發(fā)展，投資者應該積極響應，通過提高自身的投資知識和風險管理能力來應對市場的變化。”田利輝表示。（來源：證券日報）
