經濟導報記者 段海濤
8月1日晚，華電國際（600027.SH）公布發(fā)行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易預案，披露了擬購買的中國華電集團有限公司（下稱“中國華電”）旗下8家公司股權的詳細情況。經濟導報記者注意到，擬注入的8家公司2023年營業(yè)收入超過350億元，但公司業(yè)績參差不齊，既有凈利潤超6億元的，也有虧損企業(yè)。
不過華電國際比較看好此次交易，其表示，交易完成后，上市公司的資產規(guī)模、營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤等主要財務指標預計將得到提升，符合上市公司及全體股東的利益。
華電江蘇營收超過260億元
根據方案，華電國際擬通過發(fā)行股份或發(fā)行股份及支付現金的方式向中國華電購買其持有的華電江蘇能源有限公司（下稱“華電江蘇”）80%股權，擬通過支付現金的方式向福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司收購上海華電福新能源有限公司（下稱“上海福新”）51%股權、上海華電閔行能源有限公司（下稱“上海閔行”）100%股權、廣州大學城華電新能源有限公司（下稱“廣州大學城”）55.00%股權、華電福新廣州能源有限公司（下稱“福新廣州”）55%股權、華電福新江門能源有限公司（下稱“福新江門”）70%股權、華電福新清遠能源有限公司（下稱“福新清遠”）100%股權，向中國華電集團發(fā)電運營有限公司收購中國華電集團貴港發(fā)電有限公司（下稱“貴港公司”）100%股權，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。
經濟導報記者注意到，在擬購買的資產中，華電江蘇規(guī)模最大，業(yè)績彈性也比較高。
據披露，華電江蘇是中國華電的大型區(qū)域綜合能源企業(yè)，目前業(yè)務主要以發(fā)電和供熱為主，是中國華電在江蘇省的核心子公司和江蘇省的主要發(fā)電供熱公司，也是中國華電在長江以南最大的常規(guī)能源發(fā)電企業(yè)。
華電江蘇目前擁有煤機裝機規(guī)模629萬千瓦、燃機裝機規(guī)模625.20萬千瓦，合計1254.20萬千瓦，擁有江蘇省內最先進的百萬裝機燃煤發(fā)電機組。目前，華電江蘇已形成電熱為主、產業(yè)協(xié)同、綠色高效、穩(wěn)健和諧的高質量發(fā)展格局，為江蘇省及長三角地區(qū)能源供應、電網安全穩(wěn)定運行和經濟發(fā)展提供了重要支持。
財務數據顯示，華電江蘇2023年營業(yè)收入261.03億元、凈利潤6.59億元、歸母凈利潤3.72億元，截至2023年底資產規(guī)模為326.12億元。不過，受行業(yè)環(huán)境影響，華電江蘇2022年度出現了較大規(guī)模的虧損，歸母凈利潤為-18.59億元，當年的營業(yè)收入為242.46億元。
“長期以來，公司的發(fā)展歷史為公司打上深刻的‘山東烙印’，目前山東裝機占比仍超過40%，如果資產注入完成，公司江蘇機組占比將超過20%，成為公司第二大經營區(qū)域。”華源證券研究員劉曉寧表示，華電國際此次交易有利于拓展公司業(yè)務版圖，使業(yè)務分布更均勻化。
經濟導報記者了解到，貴港公司是此次收購中另一家擁有燃煤機組的公司，其主營業(yè)務為電力銷售及熱能、冷能銷售，擁有煤機裝機規(guī)模126萬千瓦、燃機裝機規(guī)模12.81萬千瓦，2023年營業(yè)收入30.05億元、凈利潤7710.03萬元。
清潔能源業(yè)務規(guī)模相對較小
經濟導報記者注意到，華電國際擬收購的另外6家公司，發(fā)電類型都為燃氣發(fā)電，不過與燃煤發(fā)電相比，這些涉足清潔能源的公司規(guī)模都相對較小。
據披露，上海福新負責投資、建設、運營管理的中國博覽會會展綜合體天然氣分布式能源站項目，為國家會展中心（上海）唯一的供冷（熱）配套項目，也是中國華電首個匹配大型會展綜合體用能需求的綜合能源服務系統(tǒng)，裝機規(guī)模2.64萬千瓦，供能面積超147萬平方米。
財務數據顯示，上海福新2023年營業(yè)收入1.47億元、凈利潤2399.90萬元；上海閔行營收規(guī)模相對較大，2023年營業(yè)收入11.07億元、凈利潤2397.22萬元。
據悉，上海閔行負責投資、建設和運營上海華電莘莊工業(yè)區(qū)燃氣熱電冷分布式三聯(lián)供項目，裝機規(guī)模18.74萬千瓦。
廣州大學城目前已建成運營廣州大學城分布式能源站和廣州萬博中央商務區(qū)分布式能源站兩個項目，裝機規(guī)模合計18.53萬千瓦，2023年營業(yè)收入5.03億元、凈利潤374.06萬元。
福新廣州主要從事燃氣發(fā)電項目的投資開發(fā)和經營管理，主要產品為電力及熱力，裝機規(guī)模133.86萬千瓦，2023年營業(yè)收入34.47億元、凈利潤1.47億元。
福新江門負責投資、建設和運營江門蓬江江沙分布式能源站項目，裝機規(guī)模23萬千瓦；福新清遠負責投資、建設及運營廣東清遠華僑工業(yè)園天然氣分布式能源站項目，裝機規(guī)模7.5萬千瓦。
2023年，福新江門、福新清遠的營業(yè)收入分別為10.99億元、656.66萬元，凈利潤為別為3720.12萬元、-3696.03萬元。
提升裝機規(guī)模及市場競爭力
經濟導報記者注意到，由于本次交易相關的審計、評估工作尚未完成，本次交易價格尚未確定。不過，華電國際對于此次交易頗為看好。
華電國際表示，擬注入資產合計在運裝機規(guī)模約為1597.28萬千瓦，占華電國際現有控股裝機規(guī)模5844.98萬千瓦的比例為27.33%，注入后將顯著提高華電國際控股裝機規(guī)模至7442.26萬千瓦，進一步提升華電國際在電力領域的市場競爭力和品牌影響力。
在華電國際看來，上述資產納入財務報表合并范圍后，將提升華電國際的資產規(guī)模、營業(yè)收入和凈利潤水平，有助于華電國際進一步完善境內常規(guī)能源資產布局范圍、拓寬收入來源，分散整體經營風險。
據悉，2023年以來，隨著我國煤炭、天然氣增產以及進口量的高增，煤炭及天然氣價格有所回落；長期來看，隨著我國不斷穩(wěn)定煤炭和天然氣供應來源及國際環(huán)境變化，煤炭和天然氣價格仍有下降空間，為火電實現盈利修復奠定良好基礎。從火電需求端看，火電在中國電力供給結構中依然發(fā)揮著重要的兜底作用，火電需求具有較強韌性。
“近年來火電企業(yè)盈利能力明顯改善，目前注入火電資產正當時，不僅將有利于提升上市公司持續(xù)盈利能力，也將有利于借助資本市場價值發(fā)現機制促進火電高質量發(fā)展。”華電國際表示。
財務數據顯示，2023年華電國際實現營業(yè)總收入1171.76億元，歸母凈利潤45.22億元；2024年一季度實現營業(yè)總收入309.52億元，歸母凈利潤18.62億元，業(yè)績持續(xù)向好。
