美聯(lián)儲(chǔ)擰開降息閥門，對(duì)A股市場(chǎng)帶來積極影響。
9月19日，A股開盤小幅走低后迅速企穩(wěn)回升，截至10:30，上證指數(shù)漲逾1%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲逾2%。各板塊全線發(fā)力，超過5000只個(gè)股上漲。魯股方面也有超9成個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，其中宏盛華源、惠發(fā)食品封至10%的漲停，濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、萬華化學(xué)等漲逾4%。
“美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息，中美利差有望迎來收窄。對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策而言，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)、降息的外部壓力減輕，債券利率仍有下行空間。股市方面，風(fēng)險(xiǎn)偏好與流動(dòng)性的改善也將邊際利好國(guó)內(nèi)股市。”中泰證券分析師肖雨表示，美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息降低了國(guó)內(nèi)政策的外部掣肘，政策空間或?qū)⑦M(jìn)一步打開。
據(jù)悉，此次美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。這不僅是4年來美聯(lián)儲(chǔ)首次降息，且降息幅度、美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息的一致性態(tài)度均超市場(chǎng)預(yù)期。
中信證券研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)此次50個(gè)基點(diǎn)降息是一次提前發(fā)力的預(yù)防式降息，意在維持當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)的狀態(tài)，同時(shí)保持后續(xù)政策靈活性，預(yù)計(jì)年內(nèi)還有兩次25個(gè)基點(diǎn)降息。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生也傾向認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)合理的降息幅度為100個(gè)基點(diǎn)，即后續(xù)兩次會(huì)議各降25個(gè)基點(diǎn)，以防止金融條件不必要地過快放松。
美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)大類資產(chǎn)帶來的影響，也成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。
鐘正生就稱，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息前，美債、黃金等通常受益；首次降息后，多數(shù)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)反而階段增大。本輪美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息相對(duì)較晚，也令首次降息50個(gè)基點(diǎn)的幅度看起來較為激進(jìn)。但這也說明，本輪美聯(lián)儲(chǔ)政策的靈活性較強(qiáng)。“我們認(rèn)為，首次降息50個(gè)基點(diǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)整體影響更偏積極。此外，本輪資產(chǎn)走勢(shì)需要結(jié)合降息影響，以及美國(guó)大選、日本加息等宏觀背景綜合判斷。”
肖雨認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息將改善全球的流動(dòng)性環(huán)境，從而利好股、債、商品等資產(chǎn)價(jià)格。中長(zhǎng)期來看，海外寬松周期已經(jīng)開啟，后續(xù)降息仍有較大空間，資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)樂觀。“從會(huì)議聲明來看，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)后續(xù)降息幅度態(tài)度較為激進(jìn)，9月的超預(yù)期降息并未‘透支年內(nèi)降息空間’。”
其表示，歷史上來看，寬松周期不會(huì)短期結(jié)束。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于2%通脹目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)預(yù)期（2026年），降息周期可能持續(xù)一年以上。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超）
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