1月6日晚，宏創控股（002379.SZ）公布發行股份購買資產暨關聯交易預案。這意味著，山東第一民企魏橋集團核心資產電解鋁業務登陸A股的路線圖正式公布。
經濟導報記者注意到，宏創控股將以5.34元/股的價格，發行股份購買山東魏橋鋁電有限公司（下稱“魏橋鋁電”）等交易對方合計持有的山東宏拓實業有限公司（下稱“山東宏拓”）100%股權。山東宏拓擁有645.90萬噸電解鋁年產能，是全球最大的電解鋁生產商之一，2024年底凈資產為486.16億元，2024年凈利潤超200億元。
粗略估算，宏創控股此次發行股份的數量將達百億股以上，交易完成后公司將成為行業領先企業，張波、張紅霞及張艷紅作為實際控制人，其擁有的A股市值也將出現爆發式增長。
山東宏拓：電解鋁“大咖” 魏橋集團核心資產
交易方案顯示，宏創控股將通過發行股份的方式購買魏橋鋁電、嘉匯投資、東方資管、中信金融資產等9家公司持有的山東宏拓100%股權，發行價格為5.34元/股，為定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的80%。鑒于山東宏拓的審計、評估工作尚未完成，本次交易的最終交易價格、上市公司向交易對方發行的股份數量均尚未確定。
據披露，山東宏拓成立于2016年11月17日，注冊資本787032.5萬元，位于鄒平經濟開發區，魏橋鋁電持有其95.295%的股權，張波、張紅霞、張艷紅通過在士平環球控股有限公司（BVI）分別擁有的40%、30%、30%權益，透過一系列公司控制著魏橋鋁電。
據介紹，作為全球領先的鋁產品制造商和有色金屬行業的領軍企業，山東宏拓產品線覆蓋氧化鋁、電解鋁及鋁深加工等鋁產業全鏈條，電解鋁年產能高達645.90萬噸，氧化鋁年產能達到1750萬噸，產能優勢明顯。而其645.90萬噸的電解鋁產能，占全國2023年總產能4443萬噸的14.53%。
山東宏拓還積極響應國家綠色發展戰略，擁有全球領先的600kA特大型預焙陽極電解槽技術。與此同時，山東宏拓充分運用水電、風電、光伏等清潔能源，并逐步轉移部分產能至云南省內，致力于構建以水電和光伏為核心的綠色能源體系，旨在打造一個環保、可持續的綠色鋁產業。
財務數據顯示，截至2023年底，山東宏拓資產總額為1006.41億元，凈資產為435.90億元；2023年實現營業收入1291.40億元，凈利潤74.44億元。2024年，山東宏拓資產總額繼續攀升，利潤也出現大幅增長。
截至2024年底，山東宏拓資產總額為1139.50億元，凈資產為486.16億元；2024年，山東宏拓實現營業收入1499.09億元，凈利潤為202.62億元。
宏創控股表示，近年來，國務院、證監會陸續出臺一系列支持政策，鼓勵企業通過并購重組等手段推動行業整合與產業升級，提升上市公司質量。宏創控股通過本次交易有助于上市公司形成集氧化鋁、電解鋁及鋁深加工的全產業鏈，合理提升鋁產業集中度，發揮產業一體化優勢，實現鋁產業鏈的綠色低碳轉型升級。
宏創控股：總資產及收入規模將破千億
經濟導報記者注意到，宏創控股目前總股本為11.36億股，2023年營業收入為26.87億元，凈利潤為-1.45億元；2024年前三季度，宏創控股營業收入為25.59億元，出現了27%的增長，但凈利潤仍虧損5113.30萬元。
宏創控股的經營情況可以說與山東宏拓天差地別。此次交易，有助于把宏創控股打造成行業頂尖的上市公司。
宏創控股也對外表示，本次交易前，上市公司主要從事鋁加工業務，業務構成及盈利增長點較為單一，業績增長面臨客觀瓶頸。本次交易完成后，上市公司在產品品類、生產規模、技術水平、人才儲備等方面將迎來全方位提升，總資產、凈資產、營業收入及凈利潤等關鍵財務指標將實現顯著增長，總資產及收入規模突破千億元，躋身全球特大型鋁業生產企業之列，并成為全球領先的鋁產品制造商之一，大幅增強自身的盈利能力和市場競爭力。
從行業情況看，中國鋁業（601600.SH）作為行業頭部企業，總股本為171.56億股，2023年營業收入為2250.71億元，凈利潤為125.84億元；2024年前三季度營業收入為1737.78億元，凈利潤為150.26億元。以此來看，交易完成后，宏創控股的盈利能力可以和中國鋁業比肩，成為行業內最賺錢的上市公司之一。
從山東板塊A股上市公司情況看，目前已有海爾智家（600690.SH）、濰柴動力（000338.SZ）、萬華化學（600309.SH）、兗礦能源（600188.SH）等營收超千億、凈利潤超百億的行業龍頭企業，在山東宏拓資產注入后，宏創控股無疑將成為另一家具有重大影響力的行業巨頭，繼續壯大山東的上市公司力量。
經濟導報記者注意到，盡管山東宏拓的最終估值尚未確定，但僅以2024年底486.16億元的凈資產計算，宏創控股就需發行超過91億股股份，如果考慮到估值溢價，發行數量超百億股是顯而易見的。而張波、張紅霞、張艷紅作為魏橋鋁電的實際控制人，在宏創控股此次購買資產發行的股份中，絕大多數股份都將進入張波、張紅霞、張艷紅控制中，這部分股份的財富增值不可小覷。
二級市場數據顯示，1月7日，宏創控股再次漲停，股價為9.87元/股，相比發行價5.34元/股上漲84.83%。僅以山東宏拓的凈資產價格需發行91億股計算，山東宏拓的股東方持有的宏創控股市值就接近900億元，相比發行價增長了超400億元，而這其中至少380億元是屬于魏橋鋁電的。而隨著宏創控股股價的攀升，新發股份市值的增長也將持續。
（大眾新聞·經濟導報記者 段海濤）
