11月3日晚間，亞星化學(xué)（600319.SH）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買山東天一化學(xué)股份有限公司（下稱“天一化學(xué)”）控制權(quán)，或同步收購其他股東所持標(biāo)的公司股份，同時擬發(fā)行股份募集配套資金，本次交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易。
亞星化學(xué)在公告表示，本次交易尚處于籌劃階段，有關(guān)事項存在不確定性。為了維護投資者利益，保證公平信息披露，避免對公司股價造成重大影響，根據(jù)上海證券交易所的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請，公司股票自2025年11月4日（星期二）開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。
擬收購溴業(yè)龍頭企業(yè)
天一化學(xué)成立于2002年11月，是一家以從事化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)為主的企業(yè)，注冊地山東省濰坊市，注冊資本8979.94萬元，法定代表人李茂桉。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，天一化學(xué)控股股東為山東天一控股集團股份有限公司，持股比例約為56.36%，其余股份分散在山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、山東省新動能中化綠色基金合伙企業(yè)（有限合伙）等23家機構(gòu)和個人手中。
其中，股東濰坊市華濰人才股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（持股比例約為0.9354%）為亞星化學(xué)控股股東濰坊市城市建設(shè)發(fā)展投資集團有限公司權(quán)屬企業(yè)，此次亞星化學(xué)擬協(xié)商收購其所持股份，交易將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
天一化學(xué)官網(wǎng)信息顯示，該公司主要從事溴系列產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)，具有豐富的溴系列精細(xì)化工產(chǎn)品生產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗，現(xiàn)已形成年產(chǎn)四溴雙酚A、十溴二苯醚、十溴二苯乙烷、氫溴酸、二苯醚、硝酸鉀、雙丙酮丙烯酰胺(DAAM)、己二酸二酰肼（ADH）、溴化鈉、溴化鈣等化學(xué)品6萬噸以上的生產(chǎn)能力。年產(chǎn)值10億元，產(chǎn)品出口世界多地。
在科研領(lǐng)域，天一化學(xué)依托7大研發(fā)平臺與80項專利技術(shù)突破多項國際壟斷。其十溴二苯醚生產(chǎn)技術(shù)通過18個月催化劑優(yōu)化及2000余次實驗，解決高溫分解難題，產(chǎn)品熱穩(wěn)定性超越歐盟REACH標(biāo)準(zhǔn)；四溴雙酚A合成工藝采用相轉(zhuǎn)移催化技術(shù)，將反應(yīng)收率從82%提升至93.5%。2024年，其主導(dǎo)制定的《溴系阻燃劑環(huán)保生產(chǎn)技術(shù)規(guī)范》獲國家標(biāo)準(zhǔn)委審核通過，確立了我國在該領(lǐng)域的國際標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)。
天一化學(xué)核心優(yōu)勢在于其溴系阻燃劑產(chǎn)品，其四溴雙酚A、十溴二苯乙烷等產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率超過50%，部分水性功能單體在國際市場占有率高達70%以上，是細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，2022年天一化學(xué)曾開啟上市輔導(dǎo)，但2023年終止了上市輔導(dǎo)。
亞星化學(xué)資金壓力大
公告顯示，亞星化學(xué)已于2025年11月3日與天一控股簽署了《投資合作意向協(xié)議書》，約定公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買天一化學(xué)股份，取得標(biāo)的公司控制權(quán)。公司擬同步收購其他股東所持標(biāo)的公司股份，進而確定本次交易對方范圍。
但上述協(xié)議僅為“初步意向”，亞星化學(xué)在公告中坦承，協(xié)議為交易各方就本次交易達成的初步意向，本次交易的具體方案將由交易各方另行簽署正式協(xié)議予以約定。本次交易尚處于籌劃階段，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在不確定性。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，亞星化學(xué)最新披露的2025年第三季度報告顯示，該公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.41億元，同比下降2.53%；歸母凈利潤為-1.44億元。其2024年年度報告顯示，全年歸母凈利潤為-9703.47萬元。
在業(yè)績虧損的同時，亞星化學(xué)正處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵攻堅期，也面臨著不小的資金壓力。亞星化學(xué)在2024年年報和2025年半年報中均提到了“資金保障的風(fēng)險”。
財報顯示，2025年，該公司持續(xù)面臨“生產(chǎn)經(jīng)營和新項目建設(shè)”雙主線工作，尤其是4.5萬噸/年高端新材料（PVDC）項目、500噸/年六氯環(huán)三磷腈和500噸/年芐索氯銨產(chǎn)業(yè)化項目等即將建成投運，均“需投入大量資金予以保障”。
亞星化學(xué)三季報顯示，公司4.5萬噸/年高端新材料項目穩(wěn)步推進。截至9月末，該項目設(shè)備、管道、電氣儀表已基本安裝完成，試生產(chǎn)方案、操作規(guī)程編制完成，正在推進裝置調(diào)試、驗收和試生產(chǎn)許可證的辦理工作。項目將于四季度內(nèi)投運，公司后續(xù)將嚴(yán)格根據(jù)裝置適應(yīng)情況，逐步提升產(chǎn)能，直至達產(chǎn)達效。
此外，三季報顯示，亞星化學(xué)500噸/年六氯環(huán)三磷腈和500噸/年芐索氯銨產(chǎn)業(yè)化項目設(shè)備、管道、電氣儀表已安裝完成，試生產(chǎn)方案、操作規(guī)程編制完成，正在推進裝置調(diào)試、驗收和試生產(chǎn)許可證的辦理工作。該項目也將于四季度內(nèi)投運，公司后續(xù)將嚴(yán)格根據(jù)裝置適應(yīng)情況，逐步提升產(chǎn)能，直至達產(chǎn)達效。
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 劉勇）
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