11月4日，星巴克宣布與資產管理公司博裕投資達成戰略合作，雙方將成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。
根據協議，博裕投資將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，并將繼續作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基于約40億美元（不計現金與債務）的企業價值，博裕投資將獲得其相應權益。
目標2萬家門店
據了解，新成立的合資企業將繼續以上海為總部，管理并運營目前遍布中國市場的8000家星巴克門店。秉持共同的發展愿景，雙方將致力于未來將星巴克在中國的門店規模逐步拓展至2萬家。
星巴克預計其中國零售業務的總價值將超過130億美元，總價值由三部分構成：向博裕投資出讓合資企業控股權益所得、星巴克在合資企業中保留的權益價值，以及未來十年或更長時間內持續支付給星巴克的授權經營收益。
星巴克1999年進入中國，目前中國是其第二大市場。截至今年9月底，星巴克在中國擁有7596家門店，并持續加速下沉市場布局。
2024財年內，星巴克中國營業收入29.58億美元（折合人民幣約210.55億元），同比下降1.4%。其中，第四季度營收7.84億美元（折合人民幣約55.80億元），環比提升6%。
從同店銷售情況看，財報指出，星巴克中國2024財年同店銷售額同比下降8%，其中，同店交易量與去年持平，受頻繁促銷環境影響，平均客單價同比下降8%。截至報告期末，星巴克中國門店數為7596家，其中臻選門店764家。
星巴克在中國市場同店銷售額、客單價“雙降”的同時，“咖啡一哥”的名號又被瑞幸咖啡搶走。
2024年，瑞幸咖啡中國市場銷售總額達344.75億元，超過星巴克中國成為中國市場最大的咖啡連鎖品牌。從門店數量來看，截至2024年末，瑞幸咖啡國內門店數量達22340家，其中，自營門店14591家（包含新加坡門店51家）、聯營門店7749家。
經濟導報記者注意到，早在2024年11月就有媒體報道稱，星巴克考慮出售中國業務，星巴克已經非正式地評估了包括國內私募股權公司在內的潛在投資者的興趣。
2025年6月，有媒體報道稱，高瓴資本參與星巴克反向管理層路演，交易估值約50億—60億美元。
2025年7月，星巴克曾收到數份針對其中國業務的收購提議，包括高瓴資本、國際知名私募基金凱雷、KKR、大鉦資本等多家機構參與競購。
2025年10月，星巴克發布財報顯示，中國區營收連續四季度增長，門店達8011家。
2025年11月4日，博裕投資最終以40億美元獲得60%股權，中國業務總估值超130億美元。
星巴克咖啡公司董事長兼首席執行官倪睿安表示：“博裕投資在本地市場的經驗與專長，將有力加速星巴克在中國市場、特別是中小城市及新興區域的拓展。我們將和志同道合的合作伙伴一起努力，打造卓越的伙伴（員工）體驗與世界一流的顧客服務，攜手譜寫星巴克在中國發展的全新篇章。”
博裕投資頻出大手筆投資
博裕投資成立于2011年，是私募股權投資、二級市場投資、不動產與新基建投資，以及風險投資領域的專業機構。目前管理著總募集規模近百億的美元基金，是中國最大的私募投資公司之一，由中國平安集團前總經理張子欣及TPG資本前中國區高管馬雪征成立。主要投資媒體與科技、大健康、零售消費和金融服務等行業，投資組合里的公司有93家，包括極兔快遞、小紅書、愛奇藝、快手、SHEIN等。
據媒體報道,今年以來博裕投資相當活躍。與單純的財務投資不同，博裕投資今年明顯傾向于尋求控制權或重要股權。
今年3月，博裕投資通過第四次拍賣以6.67億元人民幣競得金科股份持有的金科服務1.08億股股票（占總股本約18.05%）。競拍完成后，博裕投資及其一致行動人持股比例從37.86%大幅提升至55.91%，成為控股股東。因持股超過30%且增持超過2%，觸發了強制全面要約，博裕投資以每股6.67港元的價格提出了最高總價17.86億港元的無條件強制性現金要約，最終花費超24億元拿下金科服務的實控權。
5月，博裕投資第五期美元基金通過其關聯方收購北京SKP部分股權。交易后，博裕投資第五期美元基金關聯方通過財務投資間接取得北京SKP的42%-45%股權。
8月，加拿大鵝控股股東貝恩資本計劃出售其持有的加拿大鵝股份，博裕投資提出對加拿大鵝的口頭收購意向并報價，給出的估值約13.5億美元。
此外，在港股市場博裕投資也屢屢出手。比如，蜜雪冰城、恒瑞醫藥登陸港股，博裕投資都認購了4000萬美元股份；10月28日剛在香港上市的劍橋科技，博裕投資通過Aqua Ocean認購了2000萬美元股份。
（大眾新聞·經濟導報記者 劉勇）
|
