6月27日，康晉電氣（873863.NQ）向港交所遞表。近日，證監會要求其說明被全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司（下稱“全國股轉公司”）紀律處分措施的原因、整改情況，是否對本次發行上市產生重大不利影響；同時，要求公司說明是否還繼續推進A股的上市安排及是否對本次發行產生重大不利影響。 
公開資料顯示，康晉電氣成立于2006年，注冊地址為廣東省珠海市香洲區，2023年，公司股票在股轉系統掛牌。公司的主營業務為智能配電網設備的研發、生產、銷售，以及提供智能配電網領域的運維服務等。
公司在資本市場運作中曾出現明顯的合規問題。2024年10月9日，公司及相關責任人收到全國股轉公司紀律處分決定。根據公告內容，公司在掛牌時未披露公司及實控人吳國成與投資機構簽署的特殊投資條款。盡管公司后于2024年7月18日補充披露，全國股轉公司認為，公司及相關責任人行為構成信息披露違規，并對康城電器、吳國成、陳曉萍（董秘、時任財務負責人）通報紀律處分，并計入證券期貨市場誠信檔案。
此外，康晉電氣還存在會計處理不規范的問題。2024年4月24日，公司發布公告，對前期會計差錯進行更正，更正范圍主要涉及2022年年度財務報告。其中包括，2022年末應收款項和質保金的賬齡劃分存在錯誤，將新三板申請掛牌支付的中介費由計入2023年年度費用改為計入2022年年度費用，對2022年末股權投資收益進行調整，補充2022年度遺漏的交易關聯方。
康晉電氣上市之路也并不順利。2020年12月，公司與華安證券簽署上市輔導協議，準備沖刺創業板；經過三年半的努力后，2024年4月，公司公告稱計劃將上市板塊由創業板改為北交所；2024年10月25日，公司撤回創業板的上市申請，同時終止與華安證券的上市輔導協議；2025年6月，公司又將目光轉向港交所，整體協調人為復興國際證券和創升證券。
公開財務資料顯示，康晉電氣近年呈現“增收不增利”的顯著特征，盈利壓力持續加大。近三個完整的會計年度（2022年-2024年），康晉電氣營收從6.40億元增長至9.73億元，而凈利潤卻由0.52億元降低到0.38億元。半年報顯示，2025年上半年，公司實現營收3.44億元，同比增長0.81%，實現凈利潤-0.49億元，同比降低1146.71%，公司盈利能力進一步惡化。
更為嚴峻的是，公司還面臨較大的償債壓力。招股書顯示，截至2024年末，康晉電氣短期借款為2.19億元，同比增長34.36%；一年內到期的非流動負債為1.15億元，同比激增逾3倍；長期借款為2.95億元，同比增長50.51%。相比之下，公司貨幣資金余額僅為1.63億元。 （大眾新聞·經濟導報見習記者 趙帥）
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